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三因素抑制粮食期货功能的发挥矮亚菊
2022-07-05 19:23:57 鄞州农业网
三因素抑制粮食期货功能的发挥
7月8日，郑州商品交易所晚籼稻期货正式上市交易，其上市后，与早籼稻、粳稻期货形成健全的稻谷品种系列，同时也和强麦、普麦期货等形成完整的口粮期货品种体系，包括已经上市的玉米、大豆，油菜籽等品种，自此我国大类粮食期货品种全部上市。
粮食家族期货虽全上市，但目前粮食类期货品种在期货市场中却处于比较尴尬的位置，与其他品种相比，市场粮食类期货参与率较低，价格指导意义较差，也抑制了期货的功能。
从2014年6月期货市场各品种的成交金额来看，粮食类期货成交额占比均不超过1%，排名靠尾。这也间接说明，市场参与者普遍不太认可粮食类期货。
首先，大豆、玉米、强麦以及水稻等粮食属于国家战略物资，尤其是作为主粮的小麦、水稻以及玉米三大谷物，皆属于国家高度控制的品种，国家每年收购量较大，这种情况导致市场化较低，这也排挤了其他贸易商的参与。
其次，与期市其他品种和国外农产品相比，我国粮食价格波动较小，国家每年在粮食播种前公布水稻、小麦等最低收购价政策，这限制的粮食价格的跌幅，同时国内供应库存宽松，上涨较难，价格波动行小对吸引资金的能力相对较小，流动性较差。
最后，市场参与结构不同，我国目前仍以个人投资者为主，套期保值较少，投资者结构和持仓结构不完善。在期货参与者中，套期保值者是基础，他们参与期货交易的目的具有原发性。有了套保者做基础，市场才有了基本的流动性，才能吸引投机者进入。投机者进入的越多，市场交易越活跃，将进一步吸引更多的避险企业和场外资金。如此形成良性循环，从而有效发挥其应有的市场功能。
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